Kripto piyasasında 5 aylık düşüş ne zaman bitecek?

Kripto para piyasasında düşüş serisi beşinci ayına taşınırken yatırımcıların yüzü uzun süredir gülmüyor. Küresel kripto varlıkların toplam değerini ifade eden Total Market, ekim ayındaki zirvesinden bu yana 2 trilyon doların üzerinde gerileyerek 2 trilyon 304 milyar dolar seviyesine düştü. Bu süreçte başta Bitcoin olmak üzere Ethereum ve XRP ciddi değer kayıpları yaşadı.

ABD’nin agresif ticaret politikaları ve artan jeopolitik tansiyon, riskli varlıklardan kaçışı hızlandırdı. Özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifelerine yönelik sert söylemleri ve faiz politikasına ilişkin belirsizlikler, yatırımcı psikolojisini olumsuz etkiledi. ABD Merkez Bankası’nın faiz indirim beklentilerinin zayıflaması ve küresel likidite koşullarındaki daralma da kripto varlıklar üzerinde baskı oluşturdu.

Jeopolitik cephede ise ABD ve İsrail’in İran’a yönelik operasyon açıklamaları, piyasalardaki risk algısını daha da artırdı. İran’ın karşılık vermesi ve bölgesel tansiyonun yükselmesi, yalnızca emtia ve hisse senedi piyasalarını değil, kripto para piyasasını da doğrudan etkiledi. Güvenli liman arayışı güçlenirken volatilite sert şekilde arttı.

Şubat ayında bitcoin yüzde 14’ün üzerinde değer kaybederek 66 bin dolar seviyesine geriledi. Ethereum yaklaşık yüzde 17 düşüşle 1.966 dolara inerken XRP’deki kayıp yüzde 16’yı aştı. Bitcoin 59 bin 798 dolarla Ekim 2024’ten bu yana en düşük seviyeyi test ederken, ethereum ve XRP de son bir yılın dip seviyelerine yaklaştı.

Sektör temsilcileri ise düşüşün yalnızca panik satışlarından ibaret olmadığını belirtiyor. CoinTR CEO’su Ali Eşelioğlu’na göre ETF tarafında tam anlamıyla bir çözülme yaşanmıyor; aksine yüksek çıkışların ardından güçlü girişlerin gelmesi, yapısal güven kaybından ziyade volatiliteye bağlı pozisyon ayarlamalarına işaret ediyor. Kar realizasyonları ve türev piyasalardaki kaldıraç oranlarının düşmesi de geri çekilmeyi hızlandırdı.

Uzmanlara göre likiditenin daraldığı dönemlerde sermaye genellikle büyük piyasa değerine sahip varlıklara yöneliyor. Bu nedenle orta ve küçük ölçekli projelerde daha derin kayıplar görülmesi şaşırtıcı değil. Piyasa şu aşamada tematik heyecandan çok dayanıklılığı ödüllendiriyor.

Kripto varlıkların uzun vadeli temel dinamiklerinde ise büyük bir değişim olmadığı vurgulanıyor. Finansal altyapının dijitalleşmesi, varlık tokenizasyonu ve düzenleyici çerçevenin kurumsallaşması süreci devam ediyor. Ancak kısa vadede fiyatlamalar küresel makroekonomik gelişmelere duyarlı kalmayı sürdürüyor.

Öte yandan CoinShares Araştırma Başkanı James Butterfill, büyük yatırımcıların ekim ayından bu yana yaklaşık 30 milyar dolarlık bitcoin satışı yaptığını belirtiyor. Haftalarca süren ETF çıkışları ve balina hareketleri fiyat üzerindeki baskıyı artırdı. Ayrıca bitcoinin kriptografik altyapısında kullanılan ECDSA algoritmasına yönelik kuantum bilişim tehdidi tartışmaları da piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyen unsurlar arasında yer alıyor. Uzmanlar, tüm ağın değil sınırlı sayıdaki cüzdanın risk altında olabileceğini ifade etse de bu başlık yatırımcı algısında kırılganlık yaratıyor.

2026’nın ikinci yarısında piyasaların yönünü belirleyecek temel unsurun küresel likidite döngüsü olacağı öngörülüyor. Faiz politikasında net bir gevşeme ve düzenleyici çerçevenin daha öngörülebilir hale gelmesi, kripto piyasasında yeni bir sermaye dalgasının önünü açabilir. Aksi durumda dalgalı seyrin devam etmesi bekleniyor.

Kripto para piyasasında yaşanan bu beş aylık düşüş, volatilitenin sektörün doğasında olduğunu bir kez daha gösterirken yatırımcıların kısa vadeli hareketlerden çok makro göstergeleri ve risk yönetimini yakından takip etmesi gerektiğine işaret ediyor.