Petrol fiyatlarında düşüşün arkasında ne var?

Emtia piyasalarında geride kalan haftada fiyatlamaların ana belirleyicisi ABD’de açıklanan makroekonomik veriler oldu. Güçlü istihdam rakamları, ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine daha geç başlayabileceği beklentisini güçlendirirken, enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması piyasada kısmi bir rahatlama yarattı.

Ocak ayında tarım dışı istihdam 130 bin kişi artarken işsizlik oranı yüzde 4,3’e geriledi. Beklentileri aşan istihdam verisi, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği algısını besledi ve küresel risk iştahını zayıflattı. Haftanın son işlem gününde açıklanan enflasyon verileri ise daha ılımlı bir tablo ortaya koydu. Tüketici Fiyat Endeksi aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,4 artarken; çekirdek enflasyon yıllık bazda Mart 2021’den bu yana en düşük seviyeye indi.

Avrupa tarafında ise Avrupa Merkez Bankası politika faizini yüzde 2 seviyesinde sabit bıraktı. Bölge enflasyonunun yüzde 1,7’ye gerilemesi dikkat çekerken, ECB temkinli duruşunu korudu.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,05 seviyesinde tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,7 düşüşle 96,9’a geriledi.

Değerli metaller cephesinde altın pozitif ayrıştı. Enflasyonun beklentilerin altında kalması, faiz indirimi ihtimalini canlı tutarak altına talebi destekledi. Ons altın haftayı 5 bin 42,8 dolardan kapattı. Haftalık bazda altın yüzde 1,78 prim yaparken, platin ve paladyum değer kaybetti, gümüş ise yatay seyretti. Analistler, altının güvenli liman özelliği sayesinde dalgalı ortamda yatırımcıların öncelikli tercihi olmaya devam ettiğini belirtti.

Baz metallerde ise Çin kaynaklı talep zayıflığı ve artan stoklar fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Londra Metal Borsası’ndaki stokların 1 milyon tonu aşması arz fazlası algısını güçlendirdi. Bakır, nikel, çinko ve alüminyum fiyatları gerilerken kurşun yatay seyretti. ABD’nin alüminyum ithalat tarifelerinde gevşemeye gidebileceğine yönelik söylentiler de fiyatlamalarda etkili oldu.

Enerji piyasalarında petrol fiyatları negatif bir görünüm sergiledi. OPEC+ grubunun üretim politikasına ilişkin beklentiler ve Uluslararası Enerji Ajansı’nın 2026 yılı için arz fazlası öngörüsü fiyatları baskıladı. Brent petrol haftalık bazda yüzde 0,7 düşerken, doğal gaz fiyatlarında da sert gerileme görüldü.

Tarım emtialarında ise Çin talebi ve Güney Amerika’daki üretim görünümü fiyatlamalarda belirleyici oldu. Chicago Ticaret Borsası’nda buğday, mısır ve soya fasulyesi fiyatları yükselirken, pirinç geriledi. Pamuk ve kahve prim yaparken, şeker ve kakao fiyatlarında düşüş kaydedildi.

Uzmanlar, istihdam piyasasının güçlü kalmaya devam etmesi ile enflasyondaki yavaşlama arasındaki dengenin, önümüzdeki dönemde emtia fiyatlarında oynaklığı artırabileceğine dikkat çekiyor.